Apollo et State Street lancent un nouvel ETF

Apollo Global Management et State Street lancent un nouvel ETF pour démocratiser les investissements alternatifs

Apollo Global Management et State Street ont uni leurs forces pour lancer un ETF révolutionnaire, le SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF. Ce fonds innovant combine des investissements en crédits publics et privés, avec un objectif de rendre les actifs alternatifs plus accessibles aux investisseurs particuliers. L'ETF consacre une part importante de 80 % de son portefeuille à des dettes de qualité d'investissement, incluant du crédit privé provenant d'Apollo, et jusqu'à 20 % à des dettes risquées. Notons que cette initiative coïncide avec l'intérêt croissant pour les investissements alternatifs, qui devraient passer de 1,4 billion à 2,5 billions de dollars d'ici la fin de 2025, selon Cerulli Associates. L'ETF permet un trading quotidien, offrant une liquidité accrue par rapport aux investissements en crédit privé traditionnels. Cependant, cela soulève des questions sur l'inclusion sans précédent d'actifs privés dans un fonds négocié quotidiennement pendant les baisses du marché.

Points Clés

• Apollo et State Street s'associent pour lancer le SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF, visant à combiner des investissements en crédits publics et privés au bénéfice des investisseurs particuliers.
• L'allocation impressionnante de l'ETF consacre au moins 80 % à des dettes de qualité d'investissement, incluant du crédit privé d'Apollo, et jusqu'à 20 % à des dettes risquées.
• L'intérêt croissant des investisseurs particuliers pour les investissements alternatifs devrait passer de 1,4 billion à 2,5 billions de dollars d'ici 2025.
• Le nouvel ETF permet un trading quotidien, assurant une liquidité améliorée par rapport aux investissements en crédit privé conventionnels.
• Des risques de liquidité potentiels émergent de l'engagement de l'ETF à proposer des "offres fermes" sur sa dette d'origine, qui peuvent rencontrer des difficultés à respecter leurs obligations dans certaines conditions de marché.

Analyse

Le lancement du SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF par Apollo Global Management et State Street représente un effort pour démocratiser les investissements alternatifs, avec le potentiel de révolutionner l'accès des investisseurs particuliers à une exposition diversifiée. Ce mouvement a la capacité d'accélérer l'expansion des actifs alternatifs, ayant un impact significatif sur les marchés financiers grâce à une liquidité et une accessibilité accrues. Cependant, l'inclusion de crédits privés dans un format négocié quotidiennement au sein de l'ETF présente des risques potentiels lors de baisses de marché, exposant potentiellement les investisseurs à un manque de liquidité. Bien que ce développement puisse initialement attirer plus de participation de la part des détaillants, son succès à long terme dépend de la capacité à aborder les préoccupations de liquidité et à gérer la volatilité du marché.

Le Saviez-Vous ?

• Investissements en Crédit Privé : Le crédit privé englobe les prêts et instruments de dette accordés à des entreprises non cotées. Ces investissements sont généralement réalisés par des sociétés de capital-investissement, des fonds spéculatifs ou des fonds de crédit spécialisés. Contrairement à la dette publique, qui est négociée sur les bourses, le crédit privé implique souvent une illiquidité et des engagements à long terme. L'intégration du crédit privé dans l'ETF vise à diversifier le portefeuille et à offrir potentiellement des rendements plus élevés, tout en introduisant des risques de liquidité.

• Dette de Qualité d'Investissement vs. Dette Risquée : La dette de qualité d'investissement fait référence aux obligations et autres instruments de dette émis par des entreprises avec de bonnes notes de crédit, indiquant un faible risque de crédit. Ces investissements sont jugés sûrs avec des rendements plus faibles. En revanche, la dette risquée, également connue sous le nom de dette à haut rendement, signifie une dette émise par des entreprises avec des notes de crédit inférieures, portant un risque de crédit plus élevé. Ces obligations offrent des rendements élevés pour compenser le risque accru, mais sont plus susceptibles de défaut durant les périodes de crise économique. La stratégie d'allocation de l'ETF cherche à équilibrer ces deux types de dettes, assurant une harmonie entre risque et rendement.

• Liquidité sur les Marchés de Taux d'Intérêt Publics : La liquidité désigne la facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sur le marché sans affecter son prix. Les marchés de taux d'intérêt publics, y compris les obligations d'État et d'entreprise, sont généralement considérés comme liquides en raison de leur capacité à être échangés rapidement à un prix stable. Cependant, durant les périodes de crise du marché, la liquidité peut diminuer, rendant difficile la vente des actifs sans réduire significativement le prix. L'inclusion de crédit privé dans l'ETF, qui possède intrinsèquement une liquidité plus faible, introduit un compromis entre des rendements potentiellement plus élevés et une liquidité réduite en période de stress du marché.