AENU : Un changement pour garantir des investissements durables dans la technologie climatique

La transformation d'AENU : Ouvrir la voie aux investissements dans la technologie climatique

En 2022, AENU, une société de capital risque pionnière fondée par les frères Fabian et Ferry Heilemann, a eu pour vision de faire avancer les entreprises de technologie climatique en Europe. Initialement structuré comme un fonds evergreen, AENU visait à fournir un soutien constant aux startups, de leurs débuts jusqu'à leur introduction en bourse. Cependant, face à des dynamiques de marché difficiles, la société a décidé de s'éloigner du modèle evergreen, repositionnant son fonds à un montant solide de 170 millions d'euros. Malgré cette adaptation, AENU reste déterminée à investir dans la technologie climatique, en mettant particulièrement l'accent sur la technologie énergétique et l'économie du carbone, en priorisant les pays germanophones et certaines régions du Nord de l'Europe.

Soutenue par des partenaires limités notables, tels que le Fonds Européen d'Investissement et Niklas Zennstrom, co-fondateur de Skype, AENU investit entre 1 et 4 millions d'euros, ciblant principalement les entreprises en phase de démarrage, tout en élargissant également son champ d'action aux financements pré-seed et de série A. Avec déjà 26 entreprises bénéficiant de son soutien, AENU prévoit de soutenir environ 35 entreprises au total. En embrassant un optimisme pour l'avenir, Fabian Heilemann imagine un paysage où des structures novatrices comme le fonds evergreen suscitent une plus grande ouverture de la part des partenaires limités.

S'appuyant sur une solide expertise en logiciel, l'équipe d'AENU apporte son soutien aux startups hardware et deeptech, orientant leur attention vers l'amélioration des stratégies commerciales, la direction des produits et la création d'une culture d'équipe cohésive. La société se distingue également par son approche axée sur l'impact, réalisant des analyses de cycle de vie exhaustives pour ses entreprises du portefeuille, les aidant ainsi à répondre aux normes de reporting ESG strictes. Notamment, AENU aligne les intérêts des investisseurs avec des objectifs d'impact, garantissant que les gains de l'équipe dépendent de l'atteinte des objectifs environnementaux par les startups.

Points clés

• AENU est passée d'une structure evergreen à un fonds substantiel de 170 millions d'euros en réponse aux défis du marché.
• La société concentre ses investissements sur des entreprises en phase de démarrage dans les technologies énergétiques et l'économie du carbone, en priorisant l'Allemagne, le Royaume-Uni, le Danemark et la Suède.
• Le portefeuille d'investissement d'AENU comprend déjà 26 entreprises et devrait s'étendre à environ 35 entreprises, avec un accent prédominant sur les ventures basées sur les logiciels.
• Malgré ce changement, AENU maintient son engagement envers des structures novatrices, alignant les intérêts portés sur les résultats avec des objectifs d'impact pour les entreprises du portefeuille, avec l'espoir de réintroduire le modèle evergreen dans de futures générations de fonds, s'inspirant de modèles réussis comme celui de Sequoia.

Analyse

Le changement stratégique d'AENU, passant d'un fonds evergreen à un fonds important de 170 millions d'euros, reflète les incertitudes omniprésentes dans le paysage de la technologie climatique. Cette transformation a des répercussions sur ses partenaires, tels que le Fonds Européen d'Investissement et Niklas Zennstrom, entraînant potentiellement une réévaluation de leurs engagements à long terme. À court terme, l'accent constant d'AENU sur le soutien aux entreprises en phase de démarrage dans les technologies énergétiques et l'économie du carbone à travers différentes régions européennes pourrait renforcer l'écosystème des startups. Cependant, la viabilité à long terme de ces investissements dépend de la stabilité du marché. Le cadre innovant axé sur l'impact de la société, liant les intérêts portés sur les résultats aux objectifs ESG, établit un précédent pour les futurs fonds de capital-risque, ayant le potentiel d'influencer les pratiques de l'industrie dans son ensemble.

Le saviez-vous ?

• Fonds Evergreen : Un fonds evergreen se distingue des fonds d'investissement traditionnels en n'ayant pas d'horizon prédéfini pour son cycle d'investissement. Contrairement aux fonds conventionnels qui se terminent après une période spécifiée et distribuent des bénéfices aux investisseurs, les fonds evergreen continuent indéfiniment, permettant des investissements et des réinvestissements continus. Cette structure est conçue pour fournir un soutien durable et constant aux entreprises du portefeuille, reflétant systématiquement la stratégie à long terme du fonds.

• Analyse de Cycle de Vie : L'analyse de cycle de vie (ACV) représente une méthode systématique pour évaluer l'impact écologique englobant toutes les phases du cycle de vie d'un produit, depuis l'extraction des matières premières, à travers le traitement, la production, la distribution, l'utilisation, la remise à neuf, et se terminant par l'élimination ou le recyclage. Dans le contexte d'AENU, l'analyse de cycle de vie sert à évaluer l'empreinte environnementale de leurs entreprises du portefeuille, les aidant à respecter les normes de reporting ESG (Environnementales, Sociales et de Gouvernance) et à garantir que leurs investissements contribuent activement aux impératifs climatiques.

• Intérêt Revendiqué : L'intérêt revendiqué désigne une rémunération liée à la performance obtenue par les gestionnaires d'investissement en tant que fraction des bénéfices dérivés des fonds sous leur gestion. Dans le cas d'AENU, cette rémunération est alignée avec l'atteinte des objectifs d'impact, signifiant que les gains financiers pour l'équipe de la société dépendent des startups dans lesquelles elles investissent atteignant leurs objectifs environnementaux. Ce cadre harmonise les incitations financières de l'équipe d'investissement avec les objectifs environnementaux des entreprises du portefeuille, soulignant un fort accent sur la durabilité et le succès à long terme.